8月27日公布的半年報顯示，在持續(xù)增加電池端的研發(fā)投入和產(chǎn)能提升之后，全球第二大電池廠商愛旭股份(SH：600732)實現(xiàn)營收68.68億，同比增長85.88%;公司電池銷量達到8.54GW，同比高增63%。

上半年企業(yè)期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物大幅上升，多個地區(qū)的電池擴建平穩(wěn)進行中，公司也在不斷擴大硅片的“朋友圈”、以求未來充分獲得上游供應(yīng)鏈的多線保障。

愛旭股份董事長陳剛也透露：三季度，隨著供應(yīng)鏈的逐步緩解和多方硅片產(chǎn)能的提升，下游廠商愛旭股份的電池產(chǎn)能將會大幅提升，到今年四季度盈利將擴大。同時，企業(yè)在快速推進ABC電池的產(chǎn)品生產(chǎn)與制造，將從過去單一的電池制造商變?yōu)槎鄨鼍皯?yīng)用解決方案的提供商，整個電池產(chǎn)業(yè)或許會迎來新一輪的重大變革。

加強硅片供應(yīng)商數(shù)量，保障今后上游原料

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，二季度單季度的愛旭股份營收為38.6億，同比增長107.34%;不僅是2019年15.23億的一倍多，也是繼愛旭股份上市之后營收最高的單季成績。上半年，該企業(yè)的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額大幅充盈，達到7.54億，同比增長了259.78%，公司銷售商品、提供勞務(wù)等收到的現(xiàn)金為34.83億，同比增長22.88%。收入構(gòu)成上看，電池片仍然是收入來源的主要產(chǎn)品，高達67.95億元，收入占比98.94%。內(nèi)銷和外銷比例分別是80.61%和18.34%。

今年二季度，大量電池廠商遭遇了上游價格暴漲、原材料短缺的雙重暫時性難題。國內(nèi)某多晶硅上市公司的信源顯示，多晶硅價格在第二季度相比第一季度上漲了74%。而且，今年6月時，硅片價格(三種型號166mm、182mm、210mm)分別較1月份上漲了55%、52%和49%。

上半年，多晶硅、硅片的產(chǎn)量同比增長也明顯慢于電池和組件。1到6月，我國多晶硅、硅片和電池的產(chǎn)量增幅分別是16.1%、40%、56.6%。導(dǎo)致電池廠商在硅片供應(yīng)不足的情形之下，產(chǎn)能利用率降低，產(chǎn)銷量不足、生產(chǎn)成本也有所增加。作為重要電池廠商，愛旭股份需要不斷尋找更穩(wěn)定的貨源、更多的硅片廠商數(shù)量，才能提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力，護航高質(zhì)量發(fā)展。

愛旭股份是怎么做的呢?在面對上游價格快速上漲的過程中，它快速推進硅片供應(yīng)渠道，不斷培育新的供應(yīng)商，從而進一步分散供應(yīng)集中度，展開多元化布局。

環(huán)比看，該公司在二季度增加了20家的供應(yīng)商數(shù)量。截至二季度末，總計擁有48家硅片供應(yīng)商，前三大硅片供應(yīng)商的金額占比快速下降至60.43%，相比一季度的80.74%有明顯分散。保持與上游供應(yīng)商的中長期合作，不斷開發(fā)新的供應(yīng)鏈體系，從而讓企業(yè)無論是從渠道、還是產(chǎn)品品質(zhì)和成本方面都擁有更強和壁壘式的優(yōu)勢，這對于電池產(chǎn)品的下一階段業(yè)務(wù)穩(wěn)定性帶來了更多的確定性。

陳剛表示，經(jīng)歷了上半年的供應(yīng)鏈短缺，愛旭通過艱苦努力，供應(yīng)鏈的連續(xù)性、供應(yīng)鏈的競爭力都得到了很大改善。首先，愛旭股份大幅增加了供應(yīng)商的數(shù)量。同時，整個硅片產(chǎn)能在近幾個月到年都提升很快，高景、上機、雙良等都開起來了?，F(xiàn)在的硅片寡頭在壟斷率上有所降低。以前寡頭公司的占比為70%，現(xiàn)在在50%甚至更低一些。

愛旭股份改變了過去直接采購硅片的單一方法，變?yōu)橹苯硬少徆杵凸枇?，雙途徑同步進行，供應(yīng)鏈發(fā)生了質(zhì)的變化。到明年，愛旭的上游供應(yīng)鏈不僅能連續(xù)性地得到根本性保證，供應(yīng)鏈的競爭力、性價比、獲取價格等，也會比大部分同行更有優(yōu)勢。供應(yīng)鏈的改善，也會對整個愛旭盈利的改善起到很大作用。

下半年，大尺寸的硅片和電池會不會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊缺?陳剛認為，下半年三、四季度是傳統(tǒng)旺季，今年看來也是如此。但還是會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的短缺。現(xiàn)在來說，不管是166和182都還是很緊缺的，關(guān)鍵在于客戶能夠接受什么樣的價格? 至于大家關(guān)注的供應(yīng)鏈漲價問題，愛旭認為：現(xiàn)在的定價和供應(yīng)是有節(jié)制的。包括硅片供應(yīng)、電池組件等，都會相比以往更有節(jié)制，行業(yè)整體樂觀向上。

182為愛旭主要出貨方向

上半年，愛旭股份的大尺寸出貨比例是50%。由于硅片的缺乏導(dǎo)致企業(yè)開工率很低，對電池盈利造成很大影響。而且有段時間硅片采取的是周定價，每天都在漲價，造成公司和下游的商務(wù)條件不斷更改，電池廠商不敢接單，從而促使企業(yè)變相地讓產(chǎn)能無法延續(xù)。最近情況有很大好轉(zhuǎn)，至少是月度定價恢復(fù)，那么電池廠商對價格的判斷和接單、給客戶報價都有誠信，整個市場商業(yè)化運作在逐步恢復(fù)。

就全年出貨來講，大尺寸會以182為主。愛旭的產(chǎn)能是可同時做210和182，目前還是集中做182。所以全年的銷量預(yù)計20-24GW之間。而就成本本身來說，210比182低，182比166更低。因為同樣的設(shè)備，210和182的產(chǎn)能差了20%。從電池廠商來說，成本方面的主要影響來自于硅料，這個比任何東西的影響都重要。

目前的可見事實是，今年166的需求較好，但到11月、12月其間，166需求將會有更大幅度的下滑，182和210將占據(jù)主流市場，且供不應(yīng)求。當(dāng)然，166也相對供不應(yīng)求，相對大尺寸價格會差3到5分錢。

積極推動硅片薄片化，降低電池生產(chǎn)成本

持續(xù)不斷的降本、尋找更多利潤空間，是一家電池廠商對自身、對股東投資者負責(zé)任的戰(zhàn)略重中之重。只有不斷在質(zhì)量和利潤方面達到更多的基本平衡，才可能創(chuàng)造更好的企業(yè)資本性和實質(zhì)性價值，從而取得立竿見影的真正成效。

愛旭股份在今年上半年，不斷追求工藝改進，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，積極推動硅片薄片化進程。截至目前，該公司的大尺寸電池所使用的硅片厚度，已由最初的180μm下降至目前的165-170μm;166mm尺寸電池使用的硅片厚度，已由最初的175μm下降至目前的160-165μm。硅片薄片化有利于提高每公斤硅料的出片量，降低單位硅片的生產(chǎn)成本，通過硅片成本的降低，推動電池片的生產(chǎn)成本隨之降低。

硅片廠商中環(huán)股份在今年2月也表示，也愿意逐步推動160~170μm厚度的單晶硅片應(yīng)用，共同應(yīng)對供應(yīng)鏈端的變化。因為減薄硅片不僅可以幫助到電池廠商降本，而且也可減輕硅片等因多晶硅漲價而帶來的成本上漲壓力。

后續(xù)，愛旭也將繼續(xù)加大研發(fā)投入，持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝，進一步降低目前公司主流產(chǎn)品的硅片厚度，從而通過降低生產(chǎn)成本，提高電池片盈利空間。

N型ABC電池最高轉(zhuǎn)換效率高達26%

2021 年上半年，愛旭股份的研發(fā)費用為2.59億元，同比增長85.16%。該研發(fā)費用的同比增幅與公司營收85.88%的營收增幅保持了一致性，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，保持先進技術(shù)的創(chuàng)新能力。

截至6月30日，該公司申請專利近1100項，取得授權(quán)專利626項，其中授權(quán)發(fā)明專利 89 項。面對未來的技術(shù)變革，公司對 IBC、HJT、TOPCon、HBC、疊層電池等新型電池技術(shù)開展了持續(xù)、深入的研究，并在各個技術(shù)路線上均有突破，尤其是新型 ABC 電池方面取得了較為突出的研究成果。

事實上，2020年的PERC電池市場占有率高達86.4%，雖然這一電池仍為當(dāng)前行業(yè)的主流電池產(chǎn)品，但由于其使用的P型硅片發(fā)展很早，相關(guān)技術(shù)成熟度也已經(jīng)非常高。轉(zhuǎn)換效率的提升基本接近瓶頸，進一步增效的空間有限。所以，具有較長的少子壽命、更小光致衰減等優(yōu)勢的N型電池將逐漸成為未來高轉(zhuǎn)換效率太陽能電池的發(fā)展方向。

今年6月，上海 SNEC 展會上，愛旭股份正式推出了新一代 N 型 ABC 電池產(chǎn)品。截至目前，該產(chǎn)品實驗室平均轉(zhuǎn)換效率已達到 25%，最高轉(zhuǎn)換效率已達到 26%，并在持續(xù)優(yōu)化中，整體研發(fā)進展十分順利。愛旭也計劃于今年年底前后可建成約300MW的ABC電池量產(chǎn)線以及約500MW的ABC組件研發(fā)線，2022 年一季度可批量供應(yīng)ABC電池產(chǎn)品，助力新型電池技術(shù)的快速落地。

新一代 N 型 ABC電池產(chǎn)品與目前光伏市場的傳統(tǒng)主流產(chǎn)品 PERC 電池相比，具有轉(zhuǎn)換效率高、溫度系數(shù)低、弱光響應(yīng)高、易于薄片化等優(yōu)勢，可以更好地滿足客戶對高效電池的差異化需求。

義烏和珠海等兩地項目，將采用愛旭公司完全自主知識產(chǎn)權(quán)新一代的ABC技術(shù)，量產(chǎn)的平均轉(zhuǎn)換效率在25.5%，未來還會有繼續(xù)提升的可能。到目前，兩個項目的土地都已經(jīng)達到了相繼的手續(xù)，土地平整工作也已經(jīng)完成了，即將開工建設(shè)，預(yù)計在2022年中期投產(chǎn)。

ABC如果采取用銀技術(shù)，效率約為26%左右，成本相對較高;非銀效率25%左右，量產(chǎn)平均效率有望達25.5%，良率達95%以上。

目前愛旭的ABC電池除去實驗室進展，正在建設(shè)300MW的量產(chǎn)ABC電池實驗線，同時為了推廣ABC電池，公司同步研發(fā)了與ABC電池有關(guān)的約500MW組件技術(shù)線，正同步建設(shè)中，預(yù)計年底投產(chǎn)。與ABC有關(guān)的電池產(chǎn)能預(yù)計是52GW。該新電池的優(yōu)勢眾多，包括發(fā)電、美觀以及薄型化。愛旭會不斷地開發(fā)各種應(yīng)用場景，實現(xiàn)主要場景的一體化解決方案，迅速讓電池收益給到最終客戶，提供更多價值。初步測算結(jié)論是：電池效率提升10%，應(yīng)用終端可以提升1%，會有0.4元的增益出來。公司會依托新電池產(chǎn)品，逐步成為一體化解決方案的供應(yīng)商，這是愛旭的重大進步。

此外，ABC電池其實在BIPV領(lǐng)域有非常獨到的優(yōu)勢。首先是美觀，其次是精細化。比如電池可以用柔軟、變形的塑膠材料封裝。公司也有很強烈的期望，希望能夠開發(fā)出改變行業(yè)的一些新技術(shù)、新場景出來，或許也不一定需要玻璃封裝，愛旭希望給行業(yè)帶來更多的貢獻。

而就研發(fā)人員來說，在浙江義烏和德國弗萊堡，愛旭都建立了涵蓋工藝技術(shù)、設(shè)備技術(shù)和智能制造技術(shù)的研究中心和高水平實驗室，團隊技術(shù)帶頭人來自于德國、日本、中國、中國臺灣等地，既有來自ISE等世界著名光伏技術(shù)研究院所的人員，也有來自日本京瓷、索尼、臺積電、三星、中芯國際等國際先進半導(dǎo)體企業(yè)的技術(shù)與管理人員，整個團隊擁有先進的技術(shù)研發(fā)能力和行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，具有廣闊的研發(fā)視野和前瞻性的研發(fā)判斷能力，并且在實操層面能夠?qū)⒓夹g(shù)研發(fā)和創(chuàng)新相互結(jié)合，從而讓研發(fā)成果快速轉(zhuǎn)化為可規(guī)模化成產(chǎn)的產(chǎn)品。

目前市場上還有IBC、TOPcon、HJT等電池技術(shù)路線。對于HJT而言，愛旭的三個生產(chǎn)基地都有研發(fā)力量和研發(fā)成本的投入，也是中國唯一一個在德國有研發(fā)所的電池廠商。因此很多技術(shù)HJT、TOPcon、ABC等等,包括它們的組件應(yīng)用，都有較深的看法和理解。就HJT來說，愛旭的實驗室效率也基本上接近25%。有人也會問，新的電池技術(shù)會不會比舊技術(shù)多10%的發(fā)電量?新的技術(shù)是不是成本更低?愛旭認為，客戶需要的東西，才是市場需要的。所以現(xiàn)在的目標(biāo)還是ABC電池。

陳剛也強調(diào)，整個太陽能的前途是取決于非銀。“無論如何，我們行業(yè)內(nèi)都是必須去研究各種技術(shù)取代銀漿，我認為是很清晰、很明確的。工業(yè)用銀已經(jīng)占到整個銀產(chǎn)出的50%，非工業(yè)用銀如紀(jì)念幣、首飾等占50%，這部分需求不會消失。但是光伏需求的不斷提升，隨之而來的對銀的需求也有提升，但是銀的總量又不會改變。因此，非銀一定是太陽能行業(yè)持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路，我們一定要突破。”

募資投向N型高效電池8.5GW產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)

2020年全年，愛旭股份的產(chǎn)能為22GW，2021年隨著各個基地的電池產(chǎn)能擴建，公司電池產(chǎn)能有望達到36GW，增幅為63.64%，其中大尺寸的產(chǎn)能或為34GW。而為了繼續(xù)推動企業(yè)在N型電池領(lǐng)域的發(fā)展落地，近期公司發(fā)布了非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬募資35億元，投資建設(shè)廣東珠海6.5GW和浙江義烏的2GW新世代 N 型電池產(chǎn)能以及補充流動資金。兩地的大型產(chǎn)能項目，均采用公司擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的新一代 N 型 ABC 電池技術(shù)，預(yù)計量產(chǎn)線平均轉(zhuǎn)換效率可達到 25.5%，未來還有繼續(xù)提升的空間。

愛旭透露，截至目前，本次募投項目的土地均已完成招拍掛手續(xù)，正在做開工準(zhǔn)備，相關(guān)土地平整工作已完成，即將開工建設(shè)。預(yù)計將在 2022 年中期投產(chǎn)，屆時將進一步豐富公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強公司在新一代 N 型高效電池方面的競爭力，滿足客戶多元化的產(chǎn)品需求。本次非公開發(fā)行項目尚處于證監(jiān)會審核階段。

新產(chǎn)能的建設(shè)，是推動愛旭股份業(yè)績提升、穩(wěn)健獲得更好企業(yè)發(fā)展的主要推動力。最近三年，該公司的營收從41.08億快速增至96.64億元，作為資本技術(shù)密集型的行業(yè)參與者，愛旭只有不斷增強自己在電池領(lǐng)域的核心競爭力、用大型資金投入來做先進產(chǎn)能的布局與規(guī)劃建設(shè)、在營銷渠道和前沿技術(shù)等多方面開花結(jié)果，才可能保持更充足的市場競爭力，而這也是過去企業(yè)能夠迅速做大的緣由之一。借助于股權(quán)融資來補充企業(yè)營運資金、并且更大規(guī)模的展開產(chǎn)業(yè)布局，可以進一步優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，并推動資產(chǎn)總額和資產(chǎn)凈額的增長，也會讓企業(yè)流動比率和速動比率得到有效改善，資金實力進一步提升。

從目前的愛旭股份電池產(chǎn)能布局來看，主要分為義烏、天津和珠海、佛山等多個地區(qū)。其中義烏三期項目基本實現(xiàn)投產(chǎn)，預(yù)計未來義烏總產(chǎn)能將達到50GW;天津一期和二期分別為3.8GW和5.4GW，已經(jīng)投產(chǎn)。2021年4月，愛旭股份也與珠海市人民政府簽訂投資框架協(xié)議，預(yù)計建設(shè)26GW的新型高效電池項目，其中首期建設(shè)6.5GW，投資額54億，以上計劃全部完成后，愛旭的規(guī)模將達到88GW，其中52GW是N型電池產(chǎn)能，繼續(xù)保持在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的領(lǐng)先優(yōu)勢。

就在今年4月，該公司董事長陳剛承諾，將在6個月內(nèi)以集中競價方式增持不低于5000萬元的股票。他的增持，也是基于對該公司未來發(fā)展的堅定信心及長期投資價值的充分認可而作出的決定。截至6月底，陳剛的持股數(shù)是6.54755億，增持后，比之前增加506.4522萬股，占公司總股本的 0.25%，累計增持金額為 5809.35 萬元。7 月 1 日，陳剛再次增持了公司股份100萬股，增持金額1360.99萬元，所持股份合計占該公司總股本的32.20%。

面對各路資本不斷涌進電池行業(yè)的壓力，愛旭股份也在不斷增加總體電池產(chǎn)能、擴大供應(yīng)鏈“朋友圈”、大筆資金用于研發(fā)投入、自身和促進行業(yè)各個層面的降本增效等，才促使企業(yè)在今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入和電池銷量的連續(xù)增長，進一步穩(wěn)固了全球第二大電池出貨商的重要戰(zhàn)略地位。在光伏增長浪潮激蕩的大背景之下，愛旭股份也將實現(xiàn)新一輪的騰飛，企業(yè)的成長力和含金量也更為凸顯。該公司將在ABC電池的產(chǎn)能升、非銀技術(shù)、多場景解決方案中有更多的探索與追求，從而轉(zhuǎn)換為真正的技術(shù)變革引領(lǐng)者角色。