最近的寧德時(shí)代無(wú)論在資本市場(chǎng)還是在業(yè)界輿論場(chǎng)中，都不太平。

自2021年11月創(chuàng)下歷史股價(jià)高點(diǎn)692元、超1.6萬(wàn)億市值后，這個(gè)從2019下半年開(kāi)始穩(wěn)坐“寧王”之位的新晉霸主就一直身處漩渦之中。

虎年沒(méi)有迎來(lái)開(kāi)門(mén)好，反而是一片灰暗。

2月7日-2月11日，寧德時(shí)代的股價(jià)更是在一周內(nèi)跌去了17.34%，單周總市值就蒸發(fā)掉了近2400億。

2月13日，寧德時(shí)代試圖終結(jié)這一歷時(shí)彌久的負(fù)面疑云。當(dāng)天，寧德時(shí)代公眾號(hào)發(fā)布了一則“嚴(yán)正聲明”，指出近期主要的三個(gè)傳言均為惡意謠言，且公司已于前一日?qǐng)?bào)案。

2月14日，寧德時(shí)代又對(duì)同為動(dòng)力電池供應(yīng)商的蜂巢能源及其兩家關(guān)聯(lián)公司提起了訴訟，案由為“不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)”，案件最終延期至3月初開(kāi)庭。

就在14日對(duì)蜂巢能源發(fā)起訴訟的當(dāng)天，寧德時(shí)代迎來(lái)年后的罕見(jiàn)反彈，連漲四天，但可惜最終沒(méi)堅(jiān)持過(guò)一周。

然而，即便局面如此，對(duì)現(xiàn)在的寧德時(shí)代來(lái)說(shuō)，股價(jià)或許仍然并不是最讓它憂(yōu)心的。

前面是企圖打破它的“霸權(quán)”的整車(chē)廠(chǎng)，后面則追來(lái)了一大票爭(zhēng)先恐后的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，作為市值曾經(jīng)僅次于“貴州茅臺(tái)”的新晉“寧王”，它這個(gè)位子目前坐得并不安穩(wěn)。

榮光背后的漩渦

從市占率來(lái)看，寧德時(shí)代早已是傲視群雄的佼佼者。

最新數(shù)據(jù)顯示，2021年，寧德時(shí)代的裝機(jī)量在全球已經(jīng)穩(wěn)居第一，且增速在前十名中仍然幾乎并列第二。蜂巢能源在2021年的增速首屈一指，但其總體量還無(wú)法與寧王相提并論——差了接近兩個(gè)數(shù)量級(jí)。

來(lái)源：SNE Research，鋰貓實(shí)驗(yàn)室制圖

而在國(guó)內(nèi)，寧德時(shí)代更是以52.1%的市場(chǎng)占有率一騎絕塵，甩開(kāi)所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，市占率是第二名比亞迪的3倍多，其他公司更是僅有其1/10及以下。

同時(shí)，寧德時(shí)代在一種比較嚴(yán)格的財(cái)務(wù)口徑之下，仍然實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)。截至2021年Q3，寧德時(shí)代的營(yíng)收是2014年的85倍，凈利潤(rùn)是2014年時(shí)的163倍。

來(lái)源：Wind，鋰貓實(shí)驗(yàn)室制圖

這在以往似乎是不可想象的成績(jī)，為此，資本市場(chǎng)也給了寧德時(shí)代無(wú)尚殊榮——成立7年后迅速上市，并在之后的時(shí)光里憑借一己之力超越工商銀行，成為市值僅次于貴州茅臺(tái)的“寧王”。

然而在一切數(shù)據(jù)帶來(lái)的榮光背后，寧德時(shí)代卻從2021年下半年開(kāi)始，陷入了一場(chǎng)漫長(zhǎng)的輿論漩渦。

最早公開(kāi)揭露寧德時(shí)代漩渦之謎的是36氪一篇傳播度很廣的文章：《寧德時(shí)代：萬(wàn)億電池帝國(guó)的裂縫》。這篇文章指出了寧德時(shí)代所遭遇的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：

由于其對(duì)客戶(hù)嚴(yán)苛的資金要求和明顯受限的產(chǎn)能，越來(lái)越多的整車(chē)廠(chǎng)正在試圖擺脫寧德時(shí)代的控制，其中就包括老牌車(chē)企廣汽和新晉的“造車(chē)新勢(shì)力”之一小鵬。

而搶下這個(gè)市場(chǎng)的，則是動(dòng)力電池行業(yè)的老大哥，成立時(shí)間遠(yuǎn)早于寧德時(shí)代、曾一度落寞、但如今已經(jīng)舊貌換新顏的中創(chuàng)新航(曾用名：中航鋰電)，它現(xiàn)在已從過(guò)去幾年的不名一文轉(zhuǎn)而躍居國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量前三。

來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，鋰貓實(shí)驗(yàn)室制圖

或許正是由于這一突變，寧德時(shí)代于2021年8月以“涉嫌專(zhuān)利侵權(quán)”起訴了中創(chuàng)新航，雖然后者對(duì)此予以否認(rèn)，但此事仍然引起了軒然大波。

也正由于此文的披露，公眾才得知，寧德時(shí)代的重要客戶(hù)之一——廣汽——從2020年5月開(kāi)始，就不再使用寧德時(shí)代的電池，轉(zhuǎn)投了中創(chuàng)新航。

但寧德時(shí)代被突圍的故事至此并沒(méi)有終止，之后關(guān)于重要客戶(hù)特斯拉轉(zhuǎn)投比亞迪、寧德時(shí)代被美國(guó)制裁、寧德時(shí)代被剔除創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等一系列對(duì)“寧王”不利的言論甚囂塵上，寧德時(shí)代最終忍無(wú)可忍，訴諸警方。

于是作為今年首次登上裝機(jī)量排行榜TOP10的蜂巢能源，成了第二家被寧德時(shí)代盯上的公司，并在2月14日也正式被寧德時(shí)代起訴。

寧德時(shí)代做得“太多”

事實(shí)上，寧德時(shí)代作為一家明星公司的成功史我們大多已經(jīng)比較熟悉了，自然有天時(shí)地利人和的綜合作用。

永遠(yuǎn)不會(huì)被忘記的“天時(shí)”當(dāng)然是2015年的那一紙“白名單”，它直接為寧德時(shí)代帶來(lái)了長(zhǎng)達(dá)4年的保護(hù)期，擠出了當(dāng)時(shí)不可一世的日韓廠(chǎng)商，并成功躍居全球第一的寶座。

而“地利”則在于寧德時(shí)代押中了“三元鋰電池”這一時(shí)代的命脈，靠著能量密度踏上了快車(chē)道。

“人和”同樣不可或缺。

2月14日，寧德時(shí)代公告其榮譽(yù)董事長(zhǎng)張毓捷逝世。而早在曾毓群還在日企ATL的時(shí)候，他就在ATL擔(dān)任董事長(zhǎng)，也正是他將ATL從CATL獨(dú)立出來(lái)，連寧德這個(gè)選址也是也主要是張毓捷主要主張的，在寧德時(shí)代的官網(wǎng)中，有這樣一句描述：

2011 年張毓捷將 ATL 動(dòng)力電池研發(fā)部獨(dú)立，成立寧德時(shí)代新能源科技有限公司(CATL)。

就連曾毓群辦公室最著名的那張“賭性堅(jiān)強(qiáng)”書(shū)法也是從張毓捷的辦公室中移過(guò)去的，坊間將張毓捷稱(chēng)為寧德時(shí)代的“引路人”。

到后來(lái)則是著名的寶馬魏嵐德，負(fù)責(zé)寶馬的供應(yīng)鏈，后來(lái)又成為了華晨寶馬的總裁。也正是他，通過(guò)和曾毓群一次漫長(zhǎng)的下午茶后與之建立了友誼，并提供了一份800頁(yè)的德文工藝標(biāo)準(zhǔn)書(shū)給寧德時(shí)代，寶馬那時(shí)還有德國(guó)退休的工程師駐廠(chǎng)，手把手幫助寧德時(shí)代建立起了動(dòng)力電池生產(chǎn)體系。

這個(gè)故事相當(dāng)出名，以至于后來(lái)大家看到車(chē)企扶持供應(yīng)商，就會(huì)把這個(gè)故事拿出來(lái)說(shuō)一遍。

「天時(shí)地利人和」中的每個(gè)環(huán)節(jié)，另一方都有很多考量。

從政策層面來(lái)說(shuō)，彼時(shí)的中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)還在起步階段，國(guó)內(nèi)整車(chē)廠(chǎng)用的，還大部分是日韓的產(chǎn)品，從政策上扶持本土力量勢(shì)在必行。

而從技術(shù)角度，早期的動(dòng)力電池多以磷酸鐵鋰為主，但續(xù)航一直死死卡住命脈，選擇三元鋰是實(shí)現(xiàn)突破的重要途徑之一。

而在客戶(hù)角度，扶持寧德時(shí)代，則是當(dāng)時(shí)的寶馬能夠?qū)⒐?yīng)商轉(zhuǎn)到本土，從而擺脫對(duì)三星、松下控制的重要手段。

當(dāng)然，在其中的每個(gè)階段，寧德時(shí)代也都為各方交出了滿(mǎn)意的答卷。曾毓群作為靈魂人物，能夠得到前輩的支持、客戶(hù)的鼓勵(lì)，也在于他敢于“下注”，可以為了正確的決定走“少有人走的路”。

而站在當(dāng)前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，寧德時(shí)代還有更大的野心。1月18日下午，寧德時(shí)代正式發(fā)布換電品牌EVOGO。

鋰貓實(shí)驗(yàn)室曾在《寧德時(shí)代的最后一塊拼圖》一文中提及這一動(dòng)作為寧德時(shí)代補(bǔ)上了其新能源世界的最后一塊拼圖——回收。

但除此之外，更為重要的一點(diǎn)可能是，寧德時(shí)代已經(jīng)不甘于做一個(gè)默默無(wú)聞的供應(yīng)商，而打算走向臺(tái)前，掌握更多主動(dòng)權(quán)。

2月15日晚間，在近期的一系列風(fēng)波之后，寧德時(shí)代的董事長(zhǎng)曾毓群接受了一場(chǎng)50名投資者的調(diào)研，在這場(chǎng)調(diào)研會(huì)上，曾毓群再次強(qiáng)調(diào)公司將通過(guò)換電開(kāi)始建立自己的品牌，走到消費(fèi)者面前：

公司從換電開(kāi)始打造自己的品牌，讓消費(fèi)者認(rèn)識(shí)搭載公司電池的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，他還明確表示：

與新能源相關(guān)、與創(chuàng)新科技相關(guān)的領(lǐng)域，公司均有可能涉足。

而這個(gè)野心也許才是寧德時(shí)代現(xiàn)在遭遇挑戰(zhàn)的真正原因。

整車(chē)廠(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)的顛覆

除了做自己品牌的換電走向臺(tái)前外，它甚至還在反向投資車(chē)企。在去年底之前，寧德時(shí)代已經(jīng)投資了極氪汽車(chē)、愛(ài)馳汽車(chē)、北汽藍(lán)谷等新能源車(chē)企，而在11月時(shí)又接連投資長(zhǎng)安旗下的阿維塔科技、哪吒汽車(chē)。

問(wèn)題就出在這里——寧德時(shí)代不甘于做一個(gè)供應(yīng)商，它想要做規(guī)則制定者。

這個(gè)野心是汽車(chē)的電動(dòng)化帶給寧德時(shí)代的——在純電車(chē)上，電池的成本占比高達(dá)40%，在電動(dòng)車(chē)的構(gòu)成中居于絕對(duì)主導(dǎo)地位。

來(lái)源：Wind，鋰貓實(shí)驗(yàn)室制圖

而”三電“系統(tǒng)加起來(lái)不算零部件，則占比將近70%，這使得整車(chē)廠(chǎng)商十分恐慌，因?yàn)殡娏ο到y(tǒng)的模塊化一方面成為了整車(chē)廠(chǎng)最重要的成本，另一方面也迫使不掌握核心部件的整車(chē)廠(chǎng)淪為代工廠(chǎng)。

而這在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是從沒(méi)有過(guò)的景象。

在傳統(tǒng)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中，只有整車(chē)廠(chǎng)才是說(shuō)了算的那個(gè)，絕對(duì)不會(huì)被一個(gè)零部件廠(chǎng)商拿捏。

傳統(tǒng)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且粋€(gè)金字塔結(jié)構(gòu)，整車(chē)廠(chǎng)位于塔尖擁有絕對(duì)話(huà)語(yǔ)權(quán)，下面是Tier1(一級(jí)供應(yīng)商)、Tier2……

從技術(shù)角度來(lái)說(shuō)，從汽車(chē)發(fā)明以來(lái)，它都是一個(gè)機(jī)械系統(tǒng)，因?yàn)橛蓛?nèi)燃機(jī)燃油提供動(dòng)力，因此有復(fù)雜的動(dòng)力總成分裝線(xiàn)，此外在底盤(pán)上還需要考慮油管、燃油箱和排氣管，工藝流程十分復(fù)雜。

來(lái)源：《基于與傳統(tǒng)汽車(chē)比較的純電動(dòng)汽車(chē)總裝工藝分析》，鋰貓實(shí)驗(yàn)室制圖

流程的復(fù)雜，部件的零散化對(duì)整車(chē)廠(chǎng)的能力提出了很高的要求，因此傳統(tǒng)的整車(chē)廠(chǎng)是一個(gè)不斷打磨技術(shù)、積累經(jīng)驗(yàn)的系統(tǒng)。它可以完全不了解零部件的具體構(gòu)成，但它必須知道如何將各種零部件更好地集成到一起，怎么樣搭配才能呈現(xiàn)出更好的效果。

如果某個(gè)零部件能夠統(tǒng)管整車(chē)的作用，那么整車(chē)廠(chǎng)一般會(huì)選擇自主研發(fā)，不會(huì)交到別人手里。

另一方面，整車(chē)制造對(duì)于資金提出了很高的要求，但在傳統(tǒng)汽車(chē)廠(chǎng)商開(kāi)始發(fā)展的時(shí)候，資本市場(chǎng)還沒(méi)有如今這么發(fā)達(dá)。一個(gè)整車(chē)廠(chǎng)通常是由家族財(cái)富來(lái)構(gòu)建的，其他人難以進(jìn)入，因此比較容易形成壟斷優(yōu)勢(shì)。

但進(jìn)入電動(dòng)車(chē)時(shí)代，一切都不一樣了，朝南坐的已經(jīng)未必繼續(xù)是整車(chē)廠(chǎng)了：

從技術(shù)角度來(lái)講，電池最大程度決定了一輛車(chē)的性能;而與此相關(guān)的零部件已經(jīng)最大程度地模塊化，需要整車(chē)廠(chǎng)來(lái)打磨的地方很少。

同時(shí)，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)達(dá)，越來(lái)越多的“新勢(shì)力”能夠借助外部力量進(jìn)入這個(gè)產(chǎn)業(yè)，先進(jìn)入者并沒(méi)有能夠形成壟斷優(yōu)勢(shì)的資本機(jī)會(huì)，因此整車(chē)廠(chǎng)之間也屬于混斗的狀態(tài)，銷(xiāo)量維持不了，更難以爭(zhēng)奪對(duì)供應(yīng)商的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

而又由于之前的“白名單”保護(hù)期，整車(chē)廠(chǎng)能選擇的供應(yīng)商少之又少，不得不向?qū)幍聲r(shí)代拋出橄欖枝。

寧德時(shí)代于是找準(zhǔn)機(jī)會(huì)占據(jù)了這個(gè)優(yōu)勢(shì)地位：要求整車(chē)廠(chǎng)打保證金、要求整車(chē)廠(chǎng)的銷(xiāo)量、要求共同出資建廠(chǎng)才能保證產(chǎn)能的優(yōu)先供應(yīng)……

眼看寧德時(shí)代都開(kāi)始收購(gòu)整車(chē)廠(chǎng)了，被拿捏的廠(chǎng)商自然不甘心。

不甘心的整車(chē)廠(chǎng)開(kāi)始行動(dòng)，這給寧德時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們也帶來(lái)了機(jī)會(huì)，這是寧德時(shí)代歷劫的核心原因。

車(chē)企反攻

當(dāng)然，對(duì)整車(chē)廠(chǎng)來(lái)說(shuō)追求話(huà)語(yǔ)權(quán)不僅是維持地位本身，更是維持企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的追求——一個(gè)企業(yè)要有供應(yīng)鏈韌性，就是說(shuō)，供應(yīng)鏈能夠在受到干擾后迅速恢復(fù)到原狀態(tài)或者甚至是更加理想的狀態(tài)。

而當(dāng)所有公司都幾乎把寶押在寧德時(shí)代一家身上的時(shí)候，“供應(yīng)鏈韌性”就根本無(wú)從提起。

在過(guò)去，整車(chē)廠(chǎng)與電池廠(chǎng)商的博弈中，一個(gè)最關(guān)鍵的核心點(diǎn)就是——產(chǎn)能。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，現(xiàn)在各家的電池技術(shù)差別不算太大，36氪的文章提及：

無(wú)非是一萬(wàn)個(gè)失效一個(gè)和兩萬(wàn)個(gè)失效一個(gè)的差別。

通過(guò)前期構(gòu)建出來(lái)的優(yōu)勢(shì)，擁有150GWh有效產(chǎn)能的寧德時(shí)代成為了最優(yōu)選。

但隨著寧德時(shí)代的客戶(hù)越來(lái)越多，尤其是有特斯拉這個(gè)占據(jù)產(chǎn)量20%+的大客戶(hù)在，就算一心只求供應(yīng)量、不在乎單位價(jià)格，甚至早在白名單開(kāi)啟的那一刻就從三星SDI轉(zhuǎn)向了寧德時(shí)代的蔚來(lái)，卻還是在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上由李斌指出：

相比芯片，電池供應(yīng)會(huì)是最大的瓶頸。

而廣汽就是因?yàn)檫@個(gè)從2017年開(kāi)始選擇扶持二供的，并培養(yǎng)出一個(gè)新的國(guó)內(nèi)TOP3。

條件越來(lái)越苛刻，想拿到電池的客戶(hù)不得不繳納保證金、出資參與寧德時(shí)代的定增幫助擴(kuò)產(chǎn)——相當(dāng)于提前買(mǎi)下產(chǎn)線(xiàn)。但這條路也越來(lái)越走不通了，有業(yè)內(nèi)人士表示：

車(chē)企肯定是不愿意接受捆綁的，沒(méi)有人愿意變成一個(gè)只造殼子的公司。更現(xiàn)實(shí)點(diǎn)說(shuō)，無(wú)論電池還是能源企業(yè)，實(shí)際上是車(chē)企的供應(yīng)商，硬性捆綁關(guān)系是不會(huì)成立的。

于是，特斯拉要找比亞迪、小鵬要找中創(chuàng)新航等傳聞不斷流出。

而2月24日晚間“造車(chē)新勢(shì)力”三家集體參與了欣旺達(dá)的電池定增項(xiàng)目更是引起了全市場(chǎng)的注意。

公告稱(chēng)，理想汽車(chē)、蔚瑞投資、Sky Top LLC、華友控股(華友鈷業(yè)母公司)等共計(jì)19家機(jī)構(gòu)出資24.3億元參與了欣旺達(dá)增資，認(rèn)購(gòu)其子公司約19.56%的股權(quán)。

其中理想汽車(chē)是直接參與的，蔚瑞投資是蔚來(lái)汽車(chē)關(guān)聯(lián)方，而Sky Top則據(jù)報(bào)道稱(chēng)是小鵬汽車(chē)的關(guān)聯(lián)方。

就欣旺達(dá)這個(gè)消費(fèi)類(lèi)電池的前霸主而言，已經(jīng)連續(xù)三年位居裝機(jī)量第十名，但現(xiàn)在在全球排名榜上還看不見(jiàn)，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示2020年來(lái)自動(dòng)力電池只有4億出頭。

來(lái)源：Wind，鋰貓實(shí)驗(yàn)室制圖

當(dāng)欣旺達(dá)這樣的“小角色”都成為車(chē)企的目標(biāo)之時(shí)，車(chē)企反攻決心之強(qiáng)烈可見(jiàn)一斑。

在車(chē)企反攻之下，目前已有多家公司找到了除寧德時(shí)代之外的二供與三供，寶馬簽約億緯鋰能，蔚來(lái)同衛(wèi)藍(lán)新能源達(dá)成合作……

不過(guò)目前寧德時(shí)代獨(dú)家供應(yīng)的車(chē)企仍然占多數(shù)。

技術(shù)實(shí)力強(qiáng)的更是已經(jīng)開(kāi)始自己產(chǎn)電池。

比亞迪是最早開(kāi)始自產(chǎn)電池的車(chē)企，更是以“刀片電池”更新了業(yè)界對(duì)于磷酸鐵鋰的認(rèn)知，試圖重新找回被寧德時(shí)代奪去的寶座。

現(xiàn)在特斯拉也開(kāi)始“出逃”，除了其磷酸鐵鋰訂單要給比亞迪的傳言之外，特斯拉還在發(fā)力“4680電池”并已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)100萬(wàn)塊的量產(chǎn)規(guī)模。

在國(guó)內(nèi)，長(zhǎng)城汽車(chē)也開(kāi)始不甘受制，自己做出了“蜂巢能源”，目前蜂巢能源僅憑借對(duì)長(zhǎng)城汽車(chē)旗下產(chǎn)品的裝機(jī)，就借機(jī)登上了全球第十的寶座。

奔馳、吉利等寧德時(shí)代的老客戶(hù)也開(kāi)始紛紛自建動(dòng)力電池工廠(chǎng)。

車(chē)企的自產(chǎn)動(dòng)作一方面是為了保障自己電池的產(chǎn)量，另一方面也是告訴電池供應(yīng)商：

你拿捏不了我，我也能做。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)能賽跑

當(dāng)作為甲方的車(chē)企已經(jīng)主動(dòng)吹響反攻的號(hào)角，曾經(jīng)被寧德時(shí)代壓制的各路競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手當(dāng)然樂(lè)于參與，并希冀開(kāi)啟新一輪的霸主爭(zhēng)奪賽。

如果說(shuō)在2019年之前，動(dòng)力電池的競(jìng)爭(zhēng)格局是“白名單決定制”，那么2019年“白名單”取消之后，由于眾多車(chē)企拿不到電池，競(jìng)爭(zhēng)格局顯然已經(jīng)變成了“產(chǎn)能決定制”。

誰(shuí)能最快速地提升產(chǎn)能，誰(shuí)就有把握去爭(zhēng)取客戶(hù)，誰(shuí)就有可能奪取勝利的果實(shí)。

所以現(xiàn)在動(dòng)力電池廠(chǎng)商的第一要?jiǎng)?wù)就是產(chǎn)能大比拼。

截至2021年底，有公布產(chǎn)能及產(chǎn)能規(guī)劃的各家規(guī)劃的公司幾乎都將5年內(nèi)的產(chǎn)能規(guī)劃提升到現(xiàn)有產(chǎn)能的3-6倍，并不斷新建產(chǎn)能基地。

目前寧德時(shí)代的產(chǎn)能仍居全球首位，2021年約200GWh，另?yè)?jù)分析師推測(cè)其目前的有效產(chǎn)能約為150GWh。

從產(chǎn)能規(guī)劃來(lái)看，最具野心的可能不是此前我們?cè)?jīng)提及的中創(chuàng)新航(2021年具體產(chǎn)能未知)，而是目前裝機(jī)量排行在更靠后位置的遠(yuǎn)景動(dòng)力和蜂巢能源，規(guī)劃產(chǎn)能都是2021年產(chǎn)能的6倍及以上。

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而另一方面，產(chǎn)能利用率正成為懸在廠(chǎng)商頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。

頭部企業(yè)的產(chǎn)能利用率達(dá)到80%以上，但是十名之后的行業(yè)大部分企業(yè)，產(chǎn)能利用率僅為10%甚至更低，很多中小型企業(yè)正逐漸被淘汰。

未來(lái)，這一強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面是否會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化，目前仍未可知。但在徹底被甩開(kāi)之前，擴(kuò)建產(chǎn)能+爭(zhēng)奪客戶(hù)至少是目前仍在前十的廠(chǎng)商必須要做的事情。

作為投產(chǎn)周期長(zhǎng)、資產(chǎn)重的行業(yè)，要擴(kuò)產(chǎn)還必須要有資本：

寧德時(shí)代去年8月公告擬募資582億元;

去年12月30日，中創(chuàng)新航提交境外上市的申請(qǐng)材料，媒體報(bào)道顯示，業(yè)內(nèi)猜測(cè)，未確認(rèn)的境外地點(diǎn)可能是香港;

蜂巢能源已經(jīng)陸續(xù)完成了5輪融資，融資金額累計(jì)為數(shù)百億元，其估值也達(dá)到了460億元。今年1月13日，蜂巢能源與相關(guān)機(jī)構(gòu)簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議，計(jì)劃在今年3月前完成蜂巢能源上市申請(qǐng)文件的準(zhǔn)備工作。

車(chē)企、廠(chǎng)商與資本合謀的反攻號(hào)角正在吹響，然而寧德時(shí)代對(duì)中創(chuàng)新航、蜂巢能源的反擊仍未打消市場(chǎng)最大的憂(yōu)慮——最近剛剛上市的全球第二名LG新能源。

今年1月27日，LG新能源正式上市交易，IPO發(fā)行價(jià)為30萬(wàn)韓元(約合250美元)，整體估值70.2萬(wàn)億韓元(約合580億美元)，刷新了韓國(guó)IPO最高估值記錄。

LG新能源CEO在這場(chǎng)IPO會(huì)議上表示：

LG手握萬(wàn)億訂單，未來(lái)將超過(guò)寧德時(shí)代。

積壓的訂單主要是由于去年現(xiàn)代汽車(chē)和通用汽車(chē)起火導(dǎo)致LG新能源大規(guī)模召回，并承擔(dān)了近180億元的召回成本。

從資金層面看，IPO募資后的LG新能源確實(shí)與寧德時(shí)代不相上下，截至2021年Q3，LG新能源在手現(xiàn)金約1076億人民幣，寧德時(shí)代在手現(xiàn)金約1199億人民幣。

LG新能源與寧德時(shí)代相比，主要優(yōu)勢(shì)在于其更加全球化的客戶(hù)：

它的產(chǎn)能遍布中國(guó)、美國(guó)、波蘭、德國(guó)、澳大利亞等國(guó)，現(xiàn)代、特斯拉、大眾等歐美韓主流車(chē)企幾乎都是LG新能源的客戶(hù)。

但從產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃和成本角度，目前LG新能源還不算占優(yōu)。

這一場(chǎng)合謀反攻，至此仍未現(xiàn)結(jié)局。

技術(shù)路線(xiàn)尚存變數(shù)

車(chē)企反攻、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手猛撲之外，寧德時(shí)代也仍然面臨著另一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)——技術(shù)路線(xiàn)之爭(zhēng)。

眾所周知，在得到寶馬的訂單之后，寧德時(shí)代拿下大量客戶(hù)的時(shí)間是2015-2019年“白名單”為它提供的保護(hù)期，也是三元鋰電池大發(fā)展的黃金時(shí)期。

但隨著新能源汽車(chē)的發(fā)展逐步進(jìn)入深水區(qū)，原先被“能量密度”力壓一頭的磷酸鐵鋰電池大有卷土重來(lái)之勢(shì)。

2021年全年，磷酸鐵鋰的銷(xiāo)量已經(jīng)達(dá)到106GWh，同比增長(zhǎng)245%，占比57.2%，超越三元鋰電池;裝機(jī)量占比也已達(dá)到57.1%。

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不僅整個(gè)市場(chǎng)如此，還有一個(gè)吊詭的地方是，寧德時(shí)代最大的客戶(hù)特斯拉，從它這里采購(gòu)的恰恰是磷酸鐵鋰電池，而不是三元。

數(shù)據(jù)顯示，2021年寧德時(shí)代的出貨量中，特斯拉是最大客戶(hù)，占比約為17.5%，而寧德時(shí)代在特斯拉的供應(yīng)商中目前占比約為69.4%。

14.61GWh對(duì)應(yīng)約29萬(wàn)臺(tái)車(chē)，而傳言被比亞迪搶走約20.2萬(wàn)臺(tái)車(chē)，假設(shè)特斯拉的采購(gòu)總量不變，這意味著寧德時(shí)代將丟失在特斯拉中至少70%的份額，也意味著寧德時(shí)代出貨量中的10GWh將空余。

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從一開(kāi)始就“死磕”磷酸鐵鋰的比亞迪，似乎在技術(shù)路線(xiàn)的下一輪競(jìng)爭(zhēng)中，正在用“刀片電池”爭(zhēng)奪屬于自己的榮光。

而現(xiàn)在，特斯拉不僅被傳要被比亞迪搶走，還開(kāi)始自產(chǎn)4680電池，已經(jīng)出了100萬(wàn)塊，而最新消息是松下也要加入幫助特斯拉的量產(chǎn)。

電池技術(shù)之爭(zhēng)的下半場(chǎng)，已經(jīng)不完全是材料之爭(zhēng)了，而進(jìn)入到形態(tài)之爭(zhēng)。

寧德時(shí)代的強(qiáng)勢(shì)地位正在逐漸被合謀削弱。

業(yè)界有人說(shuō)：

目前動(dòng)力電池廠(chǎng)商之間競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵有兩點(diǎn)，一是產(chǎn)能，二是革命性技術(shù)，在兩者都未發(fā)生改變之前，當(dāng)前的市場(chǎng)格局不會(huì)發(fā)生巨大的變化。

未來(lái)的3年，寧德時(shí)代迎來(lái)的可能將是決勝局。

尾聲

一場(chǎng)對(duì)寧德時(shí)代的圍獵，其實(shí)就是一次話(huà)語(yǔ)權(quán)之爭(zhēng)。

但電動(dòng)化并非汽車(chē)的最終形態(tài)，產(chǎn)能與技術(shù)路線(xiàn)之爭(zhēng)也不是話(huà)語(yǔ)權(quán)之爭(zhēng)的終點(diǎn)。

汽車(chē)產(chǎn)業(yè)仍在進(jìn)化，從傳統(tǒng)汽車(chē)到電動(dòng)汽車(chē)，再到智能汽車(chē)。

車(chē)身逐漸變成擁有四個(gè)輪子和一個(gè)保護(hù)罩的計(jì)算機(jī)。

電動(dòng)車(chē)的核心在電池，而計(jì)算機(jī)的核心在芯片和操作系統(tǒng)。

未來(lái)的汽車(chē)，核心在哪里?誰(shuí)又能奪得這場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)之爭(zhēng)的勝利?

寧德時(shí)代言敗太早，車(chē)企言勝也不必操之過(guò)急。

這場(chǎng)蛋糕之爭(zhēng)，才剛剛開(kāi)始。