2022年開局，硅料仍是最強(qiáng)賽道。中下游產(chǎn)品需求旺盛，多晶硅供需的持續(xù)緊平衡、下游電站市場加大需求，引發(fā)上市公司的持續(xù)熱情。

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新特能源啟動回A計劃

3月15日，特變電工連發(fā)多份公告，其中宣布控股子公司新特能源正式啟動回A，其募集資金將用于投資建設(shè)20萬噸多晶硅項目。

公告顯示，特變電工控股子公司新特能源以其全資子公司新特硅基新材料有限公司為主體，在新疆昌吉準(zhǔn)東產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)20萬噸多晶硅項目，項目總投資額約為176億元。同時，特變電工審議通過了控股子公司新特能源股份有限公司首次公開發(fā)行人民幣普通股(A股)股票并上市的方案，募集資金將用于20萬噸多晶硅項目。

公告顯示，項目共分為兩期建設(shè)，每期建設(shè)規(guī)模10萬噸/年，建設(shè)周期為24個月，將新增高純度多晶硅年產(chǎn)能20萬噸。根據(jù)測算，按照硅料價格7萬元/噸和10萬元/噸，項目的內(nèi)部收益率分別為19.37%和40.32%，投資回收期分別為6.25年和3.97年。達(dá)產(chǎn)后的年均新增營業(yè)收入分別為139.77億元和199.20億元，年均新增稅后利潤分別為28.03億元和71.65億元。

公司表示，該項目具有較好的經(jīng)濟(jì)效益，項目建成達(dá)產(chǎn)后將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的盈利能力。項目的實施有利于新特能源繼續(xù)保持在多晶硅行業(yè)的競爭優(yōu)勢，并將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的綜合實力。

特變電工透露，上述多晶硅項目176億元的投資額中，資本金為88億元，將通過新特能源IPO募資，以及銀行貸款方式來解決，這意味著新特能源即將回歸A股上市。公司擬公開發(fā)行A股股票數(shù)量不超過3億股。該事項尚需提交公司2022年第二次臨時股東大會逐項表決審議通過并經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后實施。

新特能源的主營業(yè)務(wù)為光伏硅料生產(chǎn)銷售、風(fēng)電與光伏項目開發(fā)與運(yùn)營，一直是硅料領(lǐng)域規(guī)模與競爭力都居前的核心供應(yīng)商。過去五年由于受融資能力不足、下游投資萎縮等因素制約，硅料等核心業(yè)務(wù)的擴(kuò)張強(qiáng)度大幅落后，回歸A股有助于進(jìn)一步優(yōu)化和強(qiáng)化其產(chǎn)能投入與布局，增強(qiáng)光伏業(yè)務(wù)競爭力。

本次A股發(fā)行完成后，特變電工仍是新特能源的控股股東，仍是合并報表范圍內(nèi)的控股子公司。此次上市有利于新特能源拓寬融資渠道，降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提升公司盈利水平，利于其新能源產(chǎn)業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。

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價格高企，企業(yè)紛紛入局多晶硅

3月16日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會公布了多晶硅最新價格，已經(jīng)9連漲。

多晶硅價格上漲將在一定程度上制約中下游企業(yè)的進(jìn)一步擴(kuò)張。然而在硅料、硅片高額利潤的驅(qū)動下，已有多家光伏企業(yè)公布了投資擴(kuò)產(chǎn)情況。

據(jù)PV-Tech不完全統(tǒng)計，2021年至今，國內(nèi)約有17家公司宣布多晶硅新投產(chǎn)及擴(kuò)產(chǎn)計劃，硅料總規(guī)模達(dá)310萬噸，總投資已超過2500億元：

本文僅選取幾家企業(yè)(包括上表中的部分企業(yè))，對其2022年以來多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張最新進(jìn)展介紹如下：

合盛硅業(yè)

2月14日，合盛硅業(yè)公告稱，將耗資175億元投建年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅項目。

公告顯示，合盛硅業(yè)擬通過全資子公司中部合盛在新疆烏魯木齊市甘泉堡經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)(工業(yè)區(qū))內(nèi)進(jìn)行“新疆中部合盛硅業(yè)有限公司硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目(年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅項目)”投資建設(shè)。

本次預(yù)估投資金額達(dá)175億元，項目建設(shè)內(nèi)容為20萬噸/年多晶硅裝置，10萬噸/年燒堿裝置，以及配套公用工程和輔助工程。項目建設(shè)期為2022年5月至2025年5月。

目前，合盛硅業(yè)擁有工業(yè)硅產(chǎn)能73萬噸/年，有機(jī)硅單體產(chǎn)能93萬噸/年，均居國內(nèi)首位。公司此番投建多晶硅項目，旨在向工業(yè)硅下游進(jìn)一步延伸。

上機(jī)數(shù)控

2月25日，上機(jī)數(shù)控公告，擬投資建設(shè)年產(chǎn)15萬噸高純工業(yè)硅及10萬噸高純晶硅項目，總投資額預(yù)計為118億元。

上述項目選址在內(nèi)蒙古自治區(qū)包頭市固陽縣金山工業(yè)園區(qū)，預(yù)計2023年達(dá)產(chǎn)。項目分為二期具體實施，第一期設(shè)計產(chǎn)能為8萬噸高純工業(yè)硅項目、5萬噸高純晶硅項目，項目總投資預(yù)計為60億元。

據(jù)查詢，目前上機(jī)數(shù)控賬面上僅有9.56億元，多個募投項目尚存資金缺口。

寶豐集團(tuán)

2月25日，甘肅省酒泉市人民政府與寧夏寶豐集團(tuán)在蘭州市簽訂《多晶硅上下游協(xié)同項目投資合作協(xié)議》。該項目總體規(guī)劃建設(shè)35萬噸/年工業(yè)硅、30萬噸/年多晶硅、50GW拉晶切片、30GW電池組件生產(chǎn)裝置，以及配套15GW光伏發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電電站。

據(jù)悉，寶豐集團(tuán)一期規(guī)劃擬投資200億元，定于2022年3月20日開工，2023年6月底建成投產(chǎn)。

大全能源

2月27日，大全能源發(fā)布關(guān)于簽訂特別重大合同的公告。公告顯示，大全能源與某客戶簽訂了一份多晶硅長單銷售合同，根據(jù)合同，2022年-2026年某客戶預(yù)計共向大全能源采購30000噸太陽能級多晶硅特級免洗單晶用料，預(yù)計平均每月采購500噸(允許當(dāng)月浮動±10%)，預(yù)計銷售總金額約為人民幣72.6億元(含稅)。雙方約定，實際采購價格采取月度議價方式。

3月1日，大全能源發(fā)布公告稱，公司預(yù)計2022年第一季度多晶硅產(chǎn)量31,000-32,000噸?？紤]年度產(chǎn)線檢修的影響，預(yù)計2022年全年多晶硅產(chǎn)量120,000-125,000噸。

江蘇陽光

江蘇陽光3月8日晚間公告，公司擬以現(xiàn)金方式出資20億元設(shè)立內(nèi)蒙古澄安新能源有限公司，主營業(yè)務(wù)范圍包括半導(dǎo)體材料、單晶硅棒、單晶硅片、多晶硅棒、多晶硅片，太陽能電池組件的研究、生產(chǎn)、加工、銷售等。

截至2021年9月30日，公司合并報表貨幣資金為4.2億元，此次投資涉及金額較大，目前籌資計劃暫未明確。

新特能源

3月15日晚間，特變電工發(fā)布對外投資公告，以其控股子公司新特能源為主體，在新疆昌吉準(zhǔn)東產(chǎn)業(yè)園區(qū)擬斥資176億元投資建設(shè)20萬噸多晶硅項目。項目分兩期建設(shè)，每期建設(shè)規(guī)模均為10萬噸/年，兩期均建設(shè)完成后，將新增高純度多晶硅年產(chǎn)能20萬噸。

該項目建設(shè)尚需通過出讓方式獲得項目建設(shè)所需土地使用權(quán)、獲得環(huán)境評價報告批復(fù)、能源技術(shù)評價批復(fù)、安全評價報告批復(fù)等相關(guān)文件。該投資未構(gòu)成公司的關(guān)聯(lián)交易，也不屬于公司重大資產(chǎn)重組事項。該投資尚需經(jīng)公司 2022 年第二次臨時股東大會審議通過。

中來股份

3月15日，蘇州中來光伏新材股份有限公司發(fā)布關(guān)于簽署《戰(zhàn)略合作與投資協(xié)議》的公告，正式進(jìn)軍上游多晶硅原材料領(lǐng)域。

公告稱，中來股份擬在山西省古交市投資年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅及年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項目，項目擬按照“整體規(guī)劃、分期實施”的方式建設(shè)，第一期擬投建年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅及年產(chǎn)1萬噸高純多晶硅項目，第二期擬投建年產(chǎn)9萬噸多晶硅項目，投資總金額預(yù)計為人民幣140億元。

其中，一期項目中年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅預(yù)計投資額約32億元、年產(chǎn)1萬噸高純多晶硅預(yù)計投資額約11億元，合計一期投資金額約為43億元，爭取2024年竣工投產(chǎn);二期項目將根據(jù)市場情況推進(jìn)。

硅業(yè)分會日前透露，截至上周，各硅料企業(yè)3月份長單已全部簽訂完畢，甚至已有個別企業(yè)開始簽訂4月份訂單。

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多晶硅產(chǎn)能現(xiàn)狀及未來走勢

2022年起，隨著多晶硅企業(yè)技改及新建產(chǎn)能的釋放，多晶硅產(chǎn)量將得以進(jìn)一步提升，但缺口依然存在。2022年我國新增裝機(jī)預(yù)計75-90GW，經(jīng)測算，上游工業(yè)硅、多晶硅仍存在產(chǎn)能缺口。

但眾多企業(yè)跨界進(jìn)入多晶硅領(lǐng)域也引發(fā)了產(chǎn)能過剩隱憂。在硅料持續(xù)漲價，相關(guān)企業(yè)忙于擴(kuò)產(chǎn)的同時，多晶硅產(chǎn)能過剩隱憂開始顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2021年硅料價格從8萬元/噸最高漲到27萬元/噸，漲幅高達(dá)200%以上。硅業(yè)分會表示，一旦供過于求，極易出現(xiàn)較長時間成本價格倒掛的極端情況，進(jìn)而再次進(jìn)入行業(yè)資金投入不足、供需嚴(yán)重錯配的惡性循環(huán)，從而加劇市場無序競爭。

值得注意的是，未來五年中國多晶硅產(chǎn)量和產(chǎn)能仍將大幅增長。

從多晶硅產(chǎn)量看：

據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖(2021年版)》，2021年，全國多晶硅產(chǎn)量達(dá)50.5萬噸，同比增長27.5%。其中，排名前五企業(yè)產(chǎn)量占國內(nèi)多晶硅總產(chǎn)量86.7%，其中五家企業(yè)產(chǎn)量超過5萬噸。隨著多晶硅企業(yè)技改及新建產(chǎn)能的釋放，2022年產(chǎn)量預(yù)計將超過70萬噸。

從多晶硅產(chǎn)能看：

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副秘書長馬海天表示，預(yù)計到2025年底，中國多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到300萬噸/年，從需求角度看，到2025年和2030年，多晶硅需求量將達(dá)到130萬噸和300萬噸，行業(yè)供應(yīng)能夠滿足未來長期需求。

如果規(guī)劃產(chǎn)能全部投產(chǎn)，多晶硅產(chǎn)能過剩將不可避免。根據(jù)硅業(yè)分會的最新統(tǒng)計，截止目前公布新建、擬建多晶硅項目的新進(jìn)企業(yè)已有16家(超過了目前現(xiàn)有在產(chǎn)企業(yè)數(shù)量13家)。規(guī)劃產(chǎn)能共計超過170萬噸/年。如果包括現(xiàn)有在產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能，總增量將達(dá)350萬噸/年左右。假設(shè)2025年終端需求樂觀預(yù)計400GW，硅料需求量約150萬噸，相比2021年需求增量約90萬噸，可見擴(kuò)建產(chǎn)能增量明顯大于需求增量。

對此，建議各投資企業(yè)全面調(diào)研，不只追求眼前利益，而是要長遠(yuǎn)發(fā)展，需在面對機(jī)遇時更加謹(jǐn)慎。

來源：中國能源網(wǎng)

文：李穎