2月10日，俄羅斯副總理宣布將在3月份下調(diào)50萬桶日產(chǎn)量，計(jì)劃減產(chǎn)量約相當(dāng)于1月產(chǎn)量的5%。俄油減產(chǎn)消息傳來，國際油價快速拉升，跳漲超2美元/桶，并進(jìn)一步打開了上行通道。對此OPEC官員表示，他們不會通過增加產(chǎn)量來填補(bǔ)俄羅斯宣布的減產(chǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了原油市場供應(yīng)將趨緊的預(yù)期。

對于俄羅斯減產(chǎn)，美國用拋儲來回應(yīng)，美國計(jì)劃從戰(zhàn)略原油儲備(SPR)中再釋放2600萬桶原油，預(yù)計(jì)4—6月交付，在此期間大約給市場帶來20—30萬桶/日的供應(yīng)增量。

當(dāng)?shù)貢r間2月14日，歐佩克2月份的月報預(yù)測顯示，2023年全球石油需求增速為230萬桶/日，以前預(yù)測為222萬桶/日，同時歐佩克將2023年世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從2.5%提升到2.6%，將2023年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從0.4%上調(diào)至0.8%。這是OPEC幾個月來首次上調(diào)原油需求預(yù)期，因預(yù)期中國需求增長且全球經(jīng)濟(jì)前景略有好轉(zhuǎn)。

對于美俄在原油市場的最新動作，海通期貨能源化工研發(fā)中心負(fù)責(zé)人楊安告訴記者，究其原因，俄羅斯減產(chǎn)不僅是對歐美制裁的反擊;另一方面，也期望能打破俄油價格大幅折價的局面。當(dāng)美國石油庫存開始下降時，俄羅斯減產(chǎn)帶來的長期影響將會更加顯著。若油價上漲且再次對美國通脹形成壓力，或?qū)⒂绊懨缆?lián)儲通過調(diào)整利率政策來抗通脹的目標(biāo)，且對美國經(jīng)濟(jì)‘軟著陸’造成負(fù)面影響。美國方面則試圖給近期不斷升溫的油市降溫，消息公布后油價也有所反應(yīng)從日內(nèi)高位回落近，不過這樣的力度顯然還是很難改變供應(yīng)端收緊大勢，雖然出現(xiàn)了減產(chǎn)VS拋儲下的拉扯，但整體供應(yīng)端還是利多油價。

事實(shí)上，俄羅斯減產(chǎn)與美國拋儲是問題的“一體兩面”，正是有了俄羅斯的減產(chǎn)才有了美國拋儲的應(yīng)對。申銀萬國期貨高級分析師董超表示，一方是面對財(cái)政收入大幅萎縮的無奈之舉，一方是為了鞏固降通脹和制裁的效果。最后的結(jié)果就是誰沒有達(dá)成目標(biāo)，誰就會繼續(xù)在天平上加碼，而油價就會在這不斷的加碼中波動。

“現(xiàn)階段占優(yōu)的是俄羅斯的減產(chǎn)政策，一方面這一政策馬上就要執(zhí)行，而且從2月份的俄羅斯出口情況看大概率會得到超額執(zhí)行。而美國方面政策尚未落地，美國能源部還在尋求停止放儲的可能，因此效力稍弱，但如果后期油價仍然維持在85美元/桶上方，美國大概率將落地政策甚至加碼。”董超說。

據(jù)國泰君安期貨能化分析師黃柳楠介紹，美國原本處于SPR回購的窗口期，此時市場更關(guān)注的是未來回購的節(jié)奏、幅度，此時拋售對即期供需市場有一定的短線沖擊，但長期看并非是北美市場關(guān)注核心。而俄羅斯的減產(chǎn)是歐盟對俄制裁以來首次在原油產(chǎn)量上的回應(yīng)，其減產(chǎn)在中長期來看的表態(tài)意義更大，意味著俄羅斯愿意通過放棄部分市場份額以提振油價。此外，在俄羅斯原油大量流向亞太后，俄羅斯供應(yīng)的邊際變化對亞太地區(qū)的供需平衡影響也很直接，而這將對內(nèi)盤原油SC產(chǎn)生更為直接的影響。

對于國際油市來說，除了供應(yīng)端的影響之外，宏觀層面也將出現(xiàn)新的方向指引。美國1月CPI數(shù)據(jù)昨夜出爐，美國1月CPI同比上升6.4%，連續(xù)第七個月降溫，國際油價一度跌超3%。

“目前油價正處在非常關(guān)鍵的區(qū)間上沿阻力區(qū)域，宏觀因素對市場情緒影響非常關(guān)鍵。昨夜美國CPI降幅不及預(yù)期，對情緒形成打擊，油價大概率還是會維持區(qū)間內(nèi)波動。”楊安認(rèn)為。

董超表示，CPI對油價的影響主要還是通過美聯(lián)儲的加息政策間接影響。目前CPI數(shù)據(jù)超出預(yù)期，有可能導(dǎo)致美聯(lián)儲更激進(jìn)的加息從而打壓油價。

記者了解到，當(dāng)前原油市場供需基本維持平衡，根據(jù)EIA的2月份展望，其預(yù)計(jì)2023年全球每日供應(yīng)10110萬桶，需求10048萬桶，預(yù)測值分別較上月增加2萬桶和6萬桶，需求的增量主要來自于中國的恢復(fù)。在董超看來，短期內(nèi)油價大概率會繼續(xù)維持振蕩向上的態(tài)勢，等待美國放儲的明確信號。

楊安同樣認(rèn)為，由于2月份之后原油市場供應(yīng)端出現(xiàn)了收緊，需求端在中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的提振下存在持續(xù)改善預(yù)期，供需層面整體向好，大方向有利于油價走強(qiáng)。如果供應(yīng)端延續(xù)緊張局面，油價大概率會維持重心上行走勢。

“首先，美元短期或不易轉(zhuǎn)強(qiáng)。美聯(lián)儲加息逐步放緩、內(nèi)外需經(jīng)濟(jì)周期差在等因素或都抑制著美元的反彈;其次，海內(nèi)外成品油市場暫時企穩(wěn)。其中，海外市場方面，由于歐洲在停止從俄羅斯進(jìn)口柴油之前已經(jīng)進(jìn)行了大量的備貨，庫存充裕的情況下短期不存在斷供問題，裂解價差維持弱勢振蕩。但從中長期看，考慮到二季度其庫存的剛需消耗，未來供應(yīng)仍舊趨緊的可能。內(nèi)盤方面，短期市場無法證偽中國交運(yùn)需求恢復(fù)，對于亞太地區(qū)的原油采購需求預(yù)期仍然樂觀;最后，在俄羅斯宣布減產(chǎn)50萬桶/日后，短期供應(yīng)再次趨勢收緊，多重因素下或鞏固了油價在一季度的上行趨勢。”黃柳楠表示。