上周，國際油價大跌近4%，布倫特原油逼近70美元/桶大關(guān)。
周一，國際油價止跌反彈。截至當(dāng)天收盤，WTI原油期貨主力合約收于69.16美元/桶，漲幅為3.19%；布倫特原油期貨主力合約收于73.30美元/桶，漲幅為3.18%。
消息面，世界上最大的原油供應(yīng)商之一Equinor表示，由于停電，其西歐最大油田Johan Sverdrup油田停產(chǎn)。Equinor發(fā)言人表示，恢復(fù)生產(chǎn)的工作正在進(jìn)行中，但目前尚不清楚何時恢復(fù)生產(chǎn)。
此前，受俄烏升級影響，油價上漲了一波。瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，油價受此消息提振上漲，因石油供應(yīng)中斷可能令北海原油市場吃緊。北海原油的實物供應(yīng)支撐著布倫特原油期貨的供應(yīng)。
回顧此前，IEA在月報中表示，目前全球原油平衡表顯示，即使OPEC+繼續(xù)減產(chǎn)，2025年全球原油供應(yīng)仍將較需求高出100萬桶/日。
比如，美國原油市場出現(xiàn)供過于求跡象，這是全球供應(yīng)過剩的預(yù)警。
即期價差自2月以來首次出現(xiàn)負(fù)值，顯示出期貨溢價（Contango）市場結(jié)構(gòu)，暗示近期供應(yīng)充足。周一，即期價差最低每桶折價5美分，最終以折價1美分結(jié)算。
國際能源署（IEA）警告，到2025年，日過剩量可能超100萬桶，若歐佩克及其盟國恢復(fù)生產(chǎn)，庫存可能進(jìn)一步增加。美國原油產(chǎn)量創(chuàng)新高，日產(chǎn)量超1300萬桶，而中國石油消費量已連續(xù)六個月萎縮。
期貨溢價對金融和實物市場影響深遠(yuǎn)，儲油公司可儲油待高價出售，金融參與者則面臨負(fù)滾動收益率。庫欣的期貨交割點庫存符合季節(jié)性標(biāo)準(zhǔn)，但市場看跌信號被地緣政治緊張和美元疲軟所掩蓋，油價因此上漲。
投資者通過賣出即將到期的12月合約，買入遠(yuǎn)期期貨，繼續(xù)押注價格上漲。市場參與者指出，現(xiàn)貨價格上漲的同時，期貨曲線面臨壓力，可能轉(zhuǎn)向期貨溢價。此外，有關(guān)烏克蘭局勢的猜測降低了出售能源資產(chǎn)的緊迫性。
近日，美國銀行策略師弗朗西斯科·布蘭奇（Francisco Blanch）警告稱，盡管特朗普總統(tǒng)支持化石燃料投資，但其提議的高額關(guān)稅政策可能會對油氣行業(yè)造成負(fù)面影響。
布蘭奇指出，特朗普的關(guān)稅政策可能會抑制全球貿(mào)易，進(jìn)而導(dǎo)致石油和天然氣價格下跌。他強(qiáng)調(diào)，“美國第一意味著商品第二”，暗示關(guān)稅政策將加劇貿(mào)易緊張局勢，減緩經(jīng)濟(jì)增長，并可能引發(fā)通脹和利率上升，抑制油氣需求和價格。
特朗普提議對所有國家產(chǎn)品征收10%至20%的關(guān)稅，對中國商品征收高達(dá)60%的關(guān)稅。
布蘭奇認(rèn)為，這些關(guān)稅將影響美國油氣生產(chǎn)，盡管特朗普在競選期間承諾通過提高美國石油產(chǎn)量來降低能源價格，并簡化管道許可程序。
然而，如果油價在全面征收關(guān)稅的情況下走低，油氣產(chǎn)量可能會放緩，因為生產(chǎn)商加速鉆探的動力減弱。
盡管如此，布蘭奇也承認(rèn)油氣價格存在上行風(fēng)險，特別是考慮到中東和烏克蘭等地的地緣政治緊張局勢。
他提到，在特朗普的第一任期內(nèi)，對伊朗和委內(nèi)瑞拉實施了嚴(yán)厲的制裁，隨著馬可·盧比奧可能被任命為國務(wù)卿，這些政策可能會繼續(xù)。
布蘭奇暗示，對這些國家實施更嚴(yán)厲的制裁可能會推高油氣價格。美國的石油產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到歷史最高水平，8月份達(dá)到了1340萬桶/天。
責(zé)任編輯： 江曉蓓
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