11月份宏觀政策進(jìn)入空窗期，黑色系市場回歸自身基本面邏輯，而隨著天氣轉(zhuǎn)冷，下游鋼材市場逐步步入傳統(tǒng)淡季，鋼材需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，成材出貨呈現(xiàn)出持續(xù)性疲軟，鋼材價(jià)格支撐不足震蕩走弱，鋼廠盈利能力收窄，鐵水產(chǎn)量見頂回落。

而且隨著廠內(nèi)焦炭庫存多增至中高位水平，鋼廠控量行為增多，再加上市場下行預(yù)期下，投機(jī)需求退市觀望，影響焦企出貨放緩，加之焦企整體開工高負(fù)荷，致使廠內(nèi)焦炭庫存逐步累積，焦炭供需結(jié)構(gòu)趨于寬松。

疊加入爐煤成本持續(xù)下移，給焦企留出一定利潤空間，鋼廠繼續(xù)打壓焦炭價(jià)格向上尋求利潤，當(dāng)月月內(nèi)落實(shí)兩輪降價(jià)，降幅均為50-55元/噸。自10月下旬開始降價(jià)以來，至今焦炭降價(jià)已經(jīng)累計(jì)落實(shí)了三輪，累計(jì)降幅150-165元/噸。

焦炭第三輪降價(jià)落地以來，市場仍有再降預(yù)期，不過隨著宏觀情緒有所修復(fù)，加之鋼廠低效益下檢修減產(chǎn)力度也在加大，產(chǎn)業(yè)面沒有出現(xiàn)大的矛盾，鋼材價(jià)格呈現(xiàn)弱反彈格局，對焦炭略有一定提振。另外近日，隨著寒潮天氣來臨，加之考慮后期焦炭下行空間有限，部分低庫存鋼廠有一定加量行為。

然而，在鋼材供需雙弱背景下，焦炭市場整體采購表現(xiàn)還是偏謹(jǐn)慎，焦企出貨仍顯一般，焦炭供需格局延續(xù)偏寬松，加之原料支撐也尚弱，焦炭市場暫時(shí)仍無力反彈，觀望情緒較重，市場僵持弱穩(wěn)運(yùn)行。

基于現(xiàn)階段的市場情況，尚不能完全排除焦炭價(jià)格進(jìn)一步下移的可能，部分市場參與者仍持看跌態(tài)度。河北某鋼廠表示，最近在檢修兩個(gè)小高爐，日耗降了一千噸吧，焦炭庫存現(xiàn)在比正常略高一點(diǎn)，有個(gè)四五天的庫存，鋼材出貨還行，庫存不大，但是價(jià)格上不去，沒啥利潤，四輪大概率還是要落的。

內(nèi)蒙古某焦化廠表示，四輪現(xiàn)在也不知道了，估計(jì)是跑不掉的。山西某焦化廠表示，還是沒啥需求，大家都在觀望，我們焦炭也開始有些庫存了，客戶拿貨慢了，就看四輪什么時(shí)候可以降。

而考慮12月存在重要會議預(yù)期，以及鋼廠原料冬儲逐步啟動，預(yù)計(jì)會帶來一定需求支撐，短期看焦炭市場還是繼續(xù)僵持可能性較大。后期關(guān)注成材價(jià)格上漲的持續(xù)性、高爐檢修情況、原料煤價(jià)格變化以及冬儲情況。

汾渭2024年12月3日調(diào)研主產(chǎn)地焦化廠共20家，其中降價(jià)焦企0家，穩(wěn)價(jià)焦企20家。

CCI汾渭估價(jià)顯示，截止12月2日，山西呂梁準(zhǔn)一級焦價(jià)格1560元/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比持平;;河北唐山準(zhǔn)一級焦價(jià)格1760元/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比持平;山東日照準(zhǔn)一級焦價(jià)格1680元/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比下調(diào)50元/噸。