本報告期(2024年12月11日至2024年12月17日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于705元/噸，環(huán)比下降2元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位77家，樣本數(shù)量為305條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為791元/噸，長協(xié)綜合價格為696元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1:9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格中價格下行的有16個，跌幅均為5元/噸，其余規(guī)格品價格持平。

分析認為，本周期市場悲觀情緒不斷發(fā)酵，盡管冬季用煤旺季逐漸深入，但下游在高庫存加持下，北上拉運積極性極低，沿海煤炭現(xiàn)貨交易異常清冷，價格持續(xù)向下承壓。綜合來看，本期環(huán)渤海動力煤綜合價格跌幅擴大。

一、產(chǎn)地銷售壓力上升，庫存被動累積。臨近年底，盡管已完成年度生產(chǎn)目標的煤礦已放緩生產(chǎn)節(jié)奏，但下游需求持續(xù)萎縮，煤礦銷售壓力不斷增加，部分煤礦頻繁下調(diào)銷售價格緩解庫存壓力，產(chǎn)地市場悲觀情緒不斷釋放，煤礦流拍量增加，產(chǎn)地庫存被動累積，價格下行動能進一步向港口方向傳導，港口價格成本底線下移。

二、港口庫存持續(xù)高位，交易氛圍慘淡。隨著價格持續(xù)下跌及各環(huán)節(jié)庫存持續(xù)居高不下，全國主要港口庫存高于去年同期5%以上，下游采購傾向放緩或持觀望態(tài)度，北上派船有所延后，截至12月17日秦唐兩港區(qū)錨地船舶數(shù)不足25艘，港口空泊現(xiàn)象嚴重，進一步加劇市場恐慌情緒，價格下行壓力持續(xù)增加。

三、終端剛需釋放有限，“買漲不買跌”心態(tài)加劇。盡管冬季用煤旺季如約而至，電廠日耗已達到往年同期水平，但在超額進口補充及長協(xié)煤穩(wěn)定供應雙重保障下，電廠庫存快速向下消耗預期并未兌現(xiàn)，終端旺季剛需釋放有限。同時，在市場價格持續(xù)下跌預期下，電廠“買漲不買跌”心態(tài)進一步影響采購節(jié)奏。

后續(xù)來看，高庫存繼續(xù)制約旺季特征顯現(xiàn)，市場看跌情緒短期難以有效緩解，內(nèi)貿(mào)市場整體延續(xù)下行趨勢。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2024年12月11日至2024年12月17日)，沿海煤炭運價明顯回調(diào)。截至2024年12月17日，運價指數(shù)報收789.99點，與12月10日相比下行122.73點，跌幅為13.45%。

具體到部分主要船型和航線，2024年12月17日與2024年12月10日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報42.2元/噸，環(huán)比下行4.8元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報26.7元/噸，環(huán)比下行5.8元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報28.4元/噸，環(huán)比下行5.1元/噸。